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bbin官网开户:央行试探性“降息” 经济市场拐点将至?

时间:2019/11/5 16:08:05  作者:  来源:  浏览:25  评论:0
内容摘要: 1、间接式降息再进一步,上次是LPR改革式降息,这次是通过MLF进行货币市场降息。在目前的经济下行压力下,央行有货币宽松的动力,过去同样条件下早就直接降息了,比如2014-2015年,但现在央行的政策逻辑变了,担心制造泡沫和滞胀,所以不能直接直接降息,而是间接去降,之前是通过L...
    1、间接式降息再进一步,上次是LPR改革式降息,这次是通过MLF进行货币市场降息。在目前的经济下行压力下,央行有货币宽松的动力,过去同样条件下早就直接降息了,比如2014-2015年,但现在央行的政策逻辑变了,担心制造泡沫和滞胀,所以不能直接直接降息,而是间接去降,之前是通过LPR,这次是通过MLF。8月16日LPR改革之后,8月1年期LPR利率下降了6bp,9月1年期LPR利率下降了5bp,10月LPR利率降不动了,而且实体的融资难依然存在,所以央行再出新招。

  2、央行不认同通胀逻辑,通缩依然是主要矛盾。CPI破3让市场担心央行不敢宽松了,但从今天这个动作来看,央行还是更注重核心CPI,猪价造成的通胀不是主要矛盾,现在经济依然是面临通缩压力。

  3、只降5个bp,央行也在试探。过去央行贷款基准利率一般25个基点起步,这次央行降MLF只调低了5个bp,说明央行还是很慎重的。当前整体货币政策的基调比较稳健,央行珍惜正常的货币政策空间,不可能出现大幅降息了。

  4、11月1年期LPR利率将下降5bp,未来可能保持每月下降5bp(最小步长)的节奏;5年期LPR利率预计保持不变。商业银行降低加点意愿不强,央行就直接降低“基准”MLF利率,11月1年期LPR预计会降低5bp。商业银行接收到了央行逐步降低LPR利率的政策信号,在经济下行压力较大的阶段,1年期LPR利率可能会逐月下降5bp。5年期LPR利率与房贷有关,下降的可能性不大。

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